En 2025, le secteur du luxe a connu une véritable montagne russe sur les marchés boursiers, avec un second semestre particulièrement spectaculaire. Hermès International, l’un des poids lourds de cette industrie, a brillé grâce à une croissance solide et des marges exceptionnelles. Toutefois, la célèbre banque américaine Bank of America invite aujourd’hui à la prudence, soulignant des valorisations élevées et une visibilité limitée pour 2026. Ce climat d’incertitude encourage à adopter une stratégie mesurée pour les investisseurs intéressés par ce segment haut de gamme.
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Un second semestre 2025 remarquable pour Hermès et le secteur du luxe
Au cours de la première moitié de 2025, le secteur du luxe a connu une baisse notable, notamment avec LVMH accusant une chute d’environ 30%. Cependant, à partir de juillet, le marché a repris des couleurs. Hermès a profité de cette dynamique et s’est distingué par une performance boursière solide, même si la banque recalque que l’action est désormais moins défensive qu’auparavant.
Cette relance a été portée par un regain de confiance des consommateurs, notamment en Chine et aux États-Unis, où la clientèle reste un moteur crucial pour la croissance du luxe. Hermès a su tirer parti de cette tendance grâce à ses produits innovants et à son positionnement unique, affichant une croissance du chiffre d’affaires de 8% en données comparables, bien au-dessus de la stagnation du secteur dans son ensemble.
La fin d’année 2025 a aussi été marquée par une forte appétence pour les nouveautés proposées par les marques, signe d’un intérêt renouvelé des consommateurs pour le luxe. Ces éléments ont aidé Hermès à conserver sa position de leader et à renforcer ses marges, presque deux fois supérieures à celles de ses concurrents directs.
Bank of America : une mise en garde justifiée par une valorisation élevée
Malgré cet élan fort, Bank of America insiste sur la nécessité d’adopter une approche prudente. La banque rappelle que le secteur du luxe se négocie actuellement, en moyenne, autour de 28 fois les bénéfices attendus, ce qui dépasse largement la fourchette historique située entre 20 et 25 fois. Ce niveau élevé de valorisation complexifie la visibilité sur les potentiels de gains futurs à court terme.
La recommandation affiche donc un double message : privilégier Hermès et LVMH, mais avec modération. Bank of America note que le redressement général du secteur reste conditionné à une reprise cyclique et qu’en l’absence de rebond marqué des revenus, le risque demeure. Par ailleurs, le fait que Kering soit maintenu en « neutre » reflète aussi cette prudence face aux incertitudes propres à certaines marques du groupe.
Pour 2026, Bank of America prévoit une croissance modérée des revenus du luxe, estimée à 5%, dopée principalement par les marchés américains et chinois. Néanmoins, le premier trimestre 2026 sera crucial, car il permettra d’évaluer la robustesse de la reprise à travers les résultats financiers et les premières ventes des nouveautés.
Hermès et LVMH, les valeurs à surveiller dans un contexte incertain
Parmi les actions recommandées, Hermès figure en bonne place dans la liste « 25 for 2026 » de Bank of America, qui rassemble les valeurs européennes préférées pour l’année à venir. Ce positionnement s’appuie sur une croissance interne solide et une capacité à maintenir des marges attractives malgré un environnement concurrentiel tendu.
LVMH bénéficie également d’une image positive, notamment grâce à sa division mode et maroquinerie, qui profite du renouveau de Dior sous la direction artistique de Jonathan Anderson. L’investissement accru de Louis Vuitton sur le marché chinois est aussi un moteur important pour stimuler les revenus et renforcer la présence mondiale du groupe.
En revanche, Bank of America garde un œil attentif sur Kering et la marque Gucci, dont la reprise reste incertaine. Cette prudence incite donc les investisseurs à bien évaluer les risques avant de se positionner sur cette valeur.
Perspectives 2026 et conseils pour les investisseurs dans le luxe
Pour l’année 2026, Bank of America recommande de retenir ses chevaux. La prudence est de mise face à un marché du luxe qui semble avoir atteint un pic de valorisation et dont le potentiel de croissance dépend fortement des tendances cycliques et des évolutions des consommations chinoises et américaines.
Malgré cette réserve, plusieurs signes positifs émergent, notamment un redémarrage attendu au premier semestre et un regain d’intérêt pour les nouveautés. Les investisseurs avertis seront donc attentifs aux résultats trimestriels à venir, qui offriront une meilleure lecture des forces en présence.
Pour ceux qui s’intéressent aussi à des données locales et fiscales concernant certains territoires liés au luxe, des informations complémentaires peuvent être trouvées en consultant les services des mairies de Thermes comme Thermes Magnoac ou encore Dax-les-Thermes. Vous pouvez aussi découvrir des éléments curiosités économiques, comme la fortune de Bernard Arnault fondre en 24 heures, un fait marquant qui interpelle sur la volatilité du marché du luxe.
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