Les États-Unis adoptent le GENIUS Act : cette nouvelle législation sur les cryptomonnaies pourrait-elle déclencher la prochaine crise financière mondiale ?

Le 17 juin, le Sénat américain a adopté le GENIUS Act, une législation visant à réglementer les stablecoins, une catégorie de cryptomonnaies dont le prix est indexé sur d’autres devises. Cette avancée est perçue par certains comme une victoire significative pour le secteur des cryptomonnaies. Cependant, une analyse approfondie de cette loi soulève des inquiétudes concernant la possibilité qu’elle puisse entraîner une nouvelle crise financière mondiale.

Une législation en réponse à la volatilité des cryptomonnaies

Le secteur des cryptomonnaies a longtemps souffert d’une forte volatilité, un problème qui a freiné l’adoption par des investisseurs plus prudents. Face à ce phénomène, les entreprises du secteur ont introduit des stablecoins, dont la valeur est adossée à une devise stable, comme le dollar américain. Cela permet de donner l’illusion d’une stabilité, facilitant ainsi l’attraction d’investisseurs traditionnellement réticents.

Malgré l’adoption du GENIUS Act, qui vise à créer un cadre réglementaire pour ces stablecoins, des questions subsistent quant à la sécurité de ces instruments financiers. En effet, les entreprises doivent détenir des réserves équivalentes aux paiements réalisés, permettant ainsi aux investisseurs de retirer leurs fonds à tout moment. Cette structure, bien qu’attrayante, ne garantit pas une sécurité absolue.

La perspective d’une crise financière

Si les grandes entreprises américaines, telles qu’Amazon et Walmart, commencent à émettre leurs propres stablecoins en période de prospérité financière, la situation pourrait rapidement se dégrader si leurs résultats venaient à chuter. Dans ce scénario, la vente massive de ces stablecoins pour récupérer des dollars pourrait entraîner une panique sur le marché financier.

Des précédents historiques, comme la crise monétaire en Argentine entre 1991 et 2002, montrent comment un pays ayant un taux de change fixé peut connaître des conséquences désastreuses. Lorsque cet ancrage a été levé, cela a mené à un effondrement économique. Il est donc plausible de craindre que des sociétés américaines adoptant une stratégie semblable puissent provoquer des répercussions similaires à un niveau global.

Des incertitudes entourant la réglementation

La mise en place du GENIUS Act est censée insuffler une confiance accrue dans les mécanismes de réglementation des stablecoins. Pourtant, il est important de rappeler que la réglementation ne garantit pas une protection absolue. L’effondrement de la Silicon Valley Bank en 2023, causé par une mauvaise évaluation des risques, est un exemple flagrant d’un tel échec. Cela illustre le fait qu’une réglementation inappropriée peut encore permettre des abus dans le système des stablecoins.

À l’heure actuelle, de nombreuses questions restent sans réponse concernant la manière dont les entreprises géreront leurs stablecoins. Un excès d’émission pourrait sérieusement compromettre la stabilité de cette nouvelle monnaie et engendrer des crises de confiance parmi les investisseurs. Le risque d’une instabilité financière mondiale augmenterait donc considérablement si les réactions des marchés se conjuguent aux comportements imprévisibles des entreprises.

Conclusions appréhendées sur l’avenir des stablecoins

La réglementation des stablecoins en tant que réponse au besoin de sécurité financière pourrait bien avoir des implications plus vastes que prévu. Si les institutions américaines échouent à agir de manière responsable, le risque d’un krach financier pourrait devenir une réalité. Les stablecoins, conçus pour apporter de la stabilité, pourraient au contraire se transformer en catalyseurs de la prochaine crise économique mondiale.

La dynamique autour des cryptomonnaies nécessite une vigilance accrue, tant de la part des régulateurs que des investisseurs. Des solutions adéquates doivent être mises en œuvre pour éviter que la situation actuelle n’évolue en un scénario catastrophe. Les coûts économiques et sociaux d’une telle crise seraient dévastateurs, non seulement pour les États-Unis, mais pour l’économie mondiale dans son ensemble.

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